LIV blev bygget som den femte redningsskøjte for Norsk Selskab til Skibbrudnes Redning. Konstruktionen tog udgangspunkt i Christian Stephansens prisvindende forslag, som Colin Archer ændrede ved blandt andet at forlænge skroget og øge jernkølen til omkring syv tons. Skibet blev søsat den 8. januar 1894 og gjorde redningstjeneste langs den nordnorske kyst frem til 1932. Redningsselskapet registrerer 132 reddede menneskeliv; andre historiske opgørelser nævner desuden 41 reddede fartøjer og assistance til 1.338 fartøjer.

Efter redningstjenesten blev LIV anvendt som blandt andet lensmandsbåd og lokal færge mellem Jakobsnes og Kirkenes. Skibet var stærkt ombygget og tæt på at blive kasseret, da det i 1960’erne blev reddet til bevaring. Familien Smith overtog det i 1964, og ved en omfattende restaurering hos Hansen & Arntzen i Stathelle i 1978–1979 blev blandt andet den syv tons tunge jernkøl, fribordsplanker og dækket fornyet. LIV har siden gennemført en jordomsejling, sejladser til Svalbard og adskillige Tall Ships Races. Inger og Terje Smith overtog skibet i 1997 og er de senest offentliggjorte ejere.